天风证券股份有限公司张樨樨近期对宝丰能源进行接头并发布了接头论说《年报点评述说：功绩得当预期，内蒙形貌助力高速成长》，本论说对宝丰能源给出买入评级，刻下股价为15.72元。

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宝丰能源(600989)

2023年公司已矣归母净利润56.51亿，同比-10.34%

2023年公司已矣交易收入291.36亿元，同比+2.48%；已矣归母净利润56.51亿，同比-10.34%，扣非归母净利润59.49亿元，同比-11.46%。其中，公司四季度已矣营收87.35亿元，归母净利润17.60亿元，同比+89.25%，环比+7.7%，公司筹谋功绩稳步改善。

原料资本下滑，油/煤比价领悟

2023年公司主要原料价钱清醒下滑，气化煤、焦煤、能源煤采购价钱永诀为617/1240/465元/吨，同比-19%/-25%/-22%。从原油/煤炭比价来看，2023年均值为6.49，较2022年正未必手平。

主要家具量增价减：聚乙烯/聚丙烯/焦炭已矣销量83.25/75.28/697.55万吨，同比+18%/14%/12%；受原料价钱下滑的影响，家具价钱7083/6759/1575元/吨，同比-5%/-9%/-23%。

降本增效合手续发力，打造低资本壁垒

积极拓宽煤炭采购渠说念，裁减入炉资本：针对相近地区焦煤价钱较高的情况，积极拓展价钱较低的中蒙边境策克港口煤和新疆煤，2023年全年采购港口煤57万吨，同比+52万吨；采购疆煤357万吨，同比+305万吨。

公司完成节能形貌15项，主要用能单元节能29万吨标煤，详细能耗下落2.55%，烯烃二厂单元家具详细能耗创历史新低，在中国石油和化工皆集中发布的“2022年度石油和化工行业要点家具能效领跑者标杆企业名单”中，公司位列中国煤制烯烃行业第别称；“2022年度石油和化工行业要点家具水效领跑者标杆企业名单”中，皇冠博彩公司位列中国煤制烯烃行业第二名。

要点形貌稳步激动，内蒙形貌助力高速成长

公司要点形貌稳步投产：宁东3#100万吨煤制烯烃形貌投产，新增甲醇产能150万吨/年、新增烯烃产能100万吨/年、新增聚乙烯和聚丙烯产能90万吨/年，20万吨/年苯乙烯装配投产；煤矿产能核准新增100万吨/年；25万吨/年EVA装配于2024年2月投产。

内蒙形貌定期激动：一期260万吨/年煤制烯烃及配套40万吨/年绿氢耦合制烯烃形貌于2023年运行修复，昔日修复进渡过半，贪图于2024年投产。盈利瞻望与估值：商酌公司筹谋稳固改善及新形貌投产带来的功绩增量，给以公司2024/2025年归母净利润瞻望95/152亿元，新增2026年功绩瞻望170亿，2024年3月22日市值对应PE永诀为12/8/7倍，看护“买入”评级。

风险指示：原料价钱波动风险；商场竞争加重风险；形貌投产不足预期风险。

证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据计较，浙商证券李辉接头员团队对该股接头较为深切，近三年瞻望准确度均值为79.41%，其瞻望2024年度包摄净利润为盈利88.18亿，字据现价换算的瞻望PE为13.1。

最新盈利瞻望明细如下：

打一打“大象”屁股，让他们走得快些，更加积极主动、担当作为。大象这个庞然大物习惯于慢悠悠地生活，挪动着笨拙的身子，不慌不忙、不紧不慢。现实中有的干部似乎也像大象一样，慢腾腾、晃悠悠，缺少朝气与活力，无所用心、暮气沉沉，有的更像算盘子一样拨一下动一下，“躺平”得厉害。人是要有一种精神的。当前各项事业处在逆水行舟、不进则退的关口，处在滚石上山的阶段，慢不得、等不了，如果没有一股拼搏进取、披荆斩棘的劲头，没有只争朝夕、时不我待的状态，时机就会错过，“窗口期”就会溜走。干部干部，“干”字当头，就是要有一种朝气蓬勃、奋发有为的状态，做到马不扬鞭自奋蹄；就是要有一种积极进取、奋勇争先的风貌，做革命事业的垦荒牛、拓荒牛。